I bias emotivi che influenzano la selezione dei titoli e le decisioni di trading

Sovrastima delle proprie capacità: il bias dell’overconfidence

Uno dei bias più studiati è quello dell’overconfidence, ovvero la tendenza a sopravvalutare la propria competenza, le proprie previsioni o la qualità delle informazioni possedute. Questo porta molti investitori a compiere operazioni eccessive (overtrading), ad assumere rischi sproporzionati e a ignorare segnali contrari alla propria tesi d’investimento.

L’eccessiva fiducia può emergere dopo una serie di operazioni positive, creando una sorta di illusione di controllo. Tuttavia, i mercati sono per definizione imprevedibili e multifattoriali. L’overconfidence può facilmente spingere a raddoppiare su un titolo in perdita o a trascurare l’analisi di scenario in favore dell’“intuito personale”.

Il peso del rimpianto e l’evitamento delle decisioni difficili

Il regret bias, o bias del rimpianto, porta gli investitori a modificare il proprio comportamento per evitare di rivivere una perdita passata. Questo meccanismo psicologico può tradursi in due comportamenti opposti ma ugualmente dannosi: da un lato, la propensione a non vendere titoli in perdita nella speranza che si riprendano; dall’altro, la vendita troppo prematura di titoli in guadagno per “mettere al sicuro” i profitti ed evitare eventuali ribassi.

In entrambi i casi, le scelte vengono guidate più dalla memoria emotiva che da una valutazione oggettiva del rischio/rendimento. In assenza di una strategia predefinita, il regret bias può diventare una forza invisibile che distorce il portafoglio nel tempo.

Il comportamento gregario e la pressione sociale

Il fenomeno dell’herd behavior è particolarmente evidente durante le fasi di alta volatilità o in occasione di rally di mercato. Anche investitori professionisti possono trovarsi a seguire la massa per paura di “perdere l’occasione” o di apparire in ritardo rispetto al consensus. L’effetto è una dinamica di rincorsa, spesso scollegata dai fondamentali.

Il problema principale dell’herd behavior non è tanto la partecipazione a un trend, quanto l’assenza di una propria tesi di investimento indipendente. In questi casi, la pressione sociale può sopraffare la disciplina e portare a scelte dettate dall’urgenza emotiva più che dall’analisi.

Come contrastare i bias: consapevolezza e struttura

Riconoscere i bias è il primo passo, ma per ridurne l’impatto serve un approccio sistematico. Molti investitori esperti adottano tecniche comportamentali per arginare le interferenze emotive. Tra queste:

• Predefinire i criteri di ingresso e uscita per ogni investimento

• Documentare le motivazioni delle operazioni in un diario di trading

• Eseguire revisioni periodiche del portafoglio alla luce degli obiettivi di lungo termine

• Utilizzare checklist comportamentali prima di prendere decisioni importanti

In questo modo si costruisce una struttura che agisce come filtro tra l’emozione e l’azione, limitando l’impatto dei bias nei momenti di maggiore pressione.

Un altro approccio utile è esporsi a scenari contrari alla propria tesi, simulando mentalmente gli sviluppi peggiori. Questo tipo di pensiero “controfattuale” riduce l’effetto dell’overconfidence e prepara psicologicamente a gestire anche le fasi di drawdown.

Chi desidera approfondire il legame tra emozioni e strategie di investimento può provarlo ora attraverso analisi e strumenti dedicati.

La mente è parte integrante della strategia

In definitiva, anche nel contesto dell’analisi quantitativa e della gestione professionale del rischio, il fattore umano resta centrale. I bias emotivi non possono essere eliminati del tutto, ma possono essere resi innocui attraverso consapevolezza, metodo e disciplina.

Investire non significa solo leggere grafici e bilanci, ma anche saper riconoscere quando le proprie emozioni stanno prendendo il sopravvento. È in questo spazio critico — tra reazione e decisione — che si gioca la differenza tra investire con lucidità e cedere all’istinto.